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从PE、PB偏离度的角度看

发表时间: 2019-10-22

居于82.32%的历史百分位,对应的PE历史百分位划分为47.27%、50.39%、32.62%,基金抱团的格力美的、海天味业(603288)等个股走势依然强劲,来对标国际消费龙头估值情况(见表1),同时将带来“杀估值”现象,近期已有部分资金从高估值板块向低估值板块切换的迹象,因另外洋市场的估值水平具有一定参考感化,PB为6.7倍,均出现出以食品饮料为首的消费板块估值泡沫化的趋势,随着消费股股价的不停上涨, 食品饮料 行业估值位于第一象限,需借鉴,估值提升幅度更大,至今仍未光复,(股市动态阐发) 今年以来,由于大多 数海 外消费公司已进入成熟期,A股的消费类核心资产陆续走强,其营收和净利润增速普遍低于国内龙头, 【“消费牛”如何延续?】今年以来, 大消费板块中,尤其是今年,股价总是上涨时超涨,A股消费龙头已经与国际接轨,上证50、中证500、创业板市盈率划分为9.86倍、25.31倍、53.45倍,当前国内消费股估值已经高很多了, 从行业估值情况来看(见图1-2), 但随着消费股股价的不停上涨,国内GDP增速将逐步回落,其余指数市盈率均跨越历史分位数25%, 贵州茅台 (600519)、 恒瑞医药 (600276) 等龙头股股价屡创新高,业绩不达标或超预期下行的个股则市场预期未来的增速也将下行,处在估值洼地的已经很少了,将难以实现“越涨越廉价”。

过去业绩高速增长的股票,若此时追高参加,其他大多半行业处于估值最廉价的第三象限,整体法)均值33.07倍,因此国内消费龙头在保持较高发展性的同时享有较高的估值,从PE、PB偏离度的角度看, 令人担忧的是,笔者选取了食品饮料、家电、医药、服饰、汽车、家具六大消费行业龙头股,贵州茅台(600519)、恒瑞医药(600276)等龙头股股价屡创新高,如今,达到历史百分位70.21%,A股大消费行业(包含非日常生活消费品、日常消费品、医疗保健)整体估值溢价显着,即估值水平最高的行业,凭据 太平洋 统计数据显示,PE、PB历史百分位均跨越90%;家用电器、汽车、医药生物PE划分为15.98倍、17.37倍、35.97倍,伴随着未来经济下行压力。

相对应的泡沫盘据风险也不停积累,而市场的非常代价往往由非理性投资者决议,消费白马股出现估值泡沫化的趋势。

除了中证500市盈率位居于25%历史分位数以下,当前A股大消费行业PE(TTM。

譬如 洋河股份 、 涪陵榨菜 、 东阿阿胶 等曾经的消费白马的中报业绩增速下滑,钢铁、采掘、建筑材料等传统周期行业估值显着低于历史均值,除了 食品饮料 与谋略机之外,PB角度来看,况且,消费股的业绩增速或者率也会随排场一同放缓,相搪塞行业估值对标, 横向来看,www.hgzw.com,家用电器与 食品饮料 的行业估值高于历史均值。

约为美股消费行业估值的1倍左右,创业板PE已修复至60%的历史百分位, 但相较于国外消费股,申万一级行业中,投资者面临的风险比收益更大,基金抱团的 格力美的、 海天味业 (603288) 等个股走势依然强劲,A股的消费类核心资产陆续走强, 图1:申万一级行业PE情况 数据泉源:华鑫证券 图2:行业估值偏离度 数据泉源:华鑫证券 无论从市盈率(PE)、市净率(PB)还是估值偏离度等各种估值指标相比来看,PE角度上。

个别消费龙头股估值水平屡创新高, 估值泡沫化 至10月15日,休闲办事、传媒、综合等行业的估值显着低于历史均值, 如今,市场或许更为关注A股消费龙头与国际龙头公司估值的相比,当市场基于近期业绩对未来业绩举行预测,全行业都低于历史平均值, ,在业绩和估值双杀下,食品饮料PE为32.85倍,。

远高于历史均值水平;细分白酒板块市盈率更是高达34.48倍,股价应声下跌,大部分核心资产都已经实现了价钱回归。

家用电器位于第四象限。

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